在加密货币逐渐成为主流时，比特币热衷于比特币交易所交易基金（ETF）的键支散户投资者正在经历市场波动的真实考验。
今年，撑点数十亿美元流入这些便于交易的元散ETF，推动比特币价格创下历史新高。户投但该代币最近却突然下跌超过20%。资者重尽管多数ETF投资者仍处于盈利状态，面临但他们的挑战利润空间正迅速减小。
K33 Research的比特币数据显示，美国现货比特币ETF的键支平均成本约为89613美元，低于当前价格约11%。撑点这一价格实际上是元散普通ETF投资者的盈亏平衡点。
值得注意的户投是，该价格与4月份的资者重一个重要技术支撑区域相重合，彼时比特币于2025年低点后反弹。面临
“4月份的反转点和成本基础之间的吻合非常有趣，”K33 Research的研究主管维特勒·伦德表示。
这表明，许多ETF投资者并未在市场高点追逐，而是在市场下跌期间增持。随着比特币再次回落，如果再触及这一水平，投资者可能会迅速调整其头寸。
支持者认为，ETF买家更多地看长线，并对短期价格波动反应较小，他们至今已成为稳定市场的一股力量，降低了比特币历史上的极端波动。
对于那些因监管环境而投资比特币的新手来说，近期的价格回调是一个现实的提醒：单凭华尔街的涌入，价格的剧烈波动并未消失。
与此同时，市场情绪也转为负面。比特币周二一度下跌超过6%，跌破10万美元，创下自6月以来的新低，较上月的高点下跌了20%。如此幅度的下跌在传统资产中通常代表着熊市的来临。以太坊和其他小型山寨币表现更为疲软。这轮暴跌受困于市场参与度低迷以及10月份的清算潮所带来的持续恐慌，该事件清算了数十亿美元的杠杆交易，导致多头头寸被挤压。
据彭博社的数据，贝莱德旗下的最大比特币ETF——IBIT，今年以来已吸引超过270亿美元资金流入，当前资产总规模约为850亿美元。
比特币多年经历了多次牛市和熊市，以其在超过50%的跌幅后总能反弹而著称。
彭博智库的詹姆斯·塞法特表示，投资者应当意识到这种特性。
“这种资产及其ETF的表现类似于‘前进两步，后退一步’，”他说，“这是个波动性极高的资产，加密货币整体都是波动性高的资产类别。我无法预测这是否只是一次‘后退’的时刻还是更大幅度回调的开始。”